Logo WCR Consulting
WCR Consulting
Главная/ Запуск бизнеса/ ОАЭ/ ADGM/ STO Framework
ADGM · FSRA 🇦🇪 — Токенизация активов

ADGM STO Framework:
токенизация реальных активов

ADGM первым в регионе создал регуляторный фреймворк для Security Token Offering (STO). Investment Token под надзором FSRA — легальный инструмент токенизации недвижимости, фондов, долговых инструментов и IP. Английское право, признаётся западными инвесторами.

FSRA Investment Token STO Framework Английское право RWA токенизация Abu Dhabi
Обсудить STO в ADGM → ← ADGM: обзор
2018год — ADGM первым ввёл
Virtual Assets Framework
ENанглийское право —
признаётся в Европе и США
SPVструктура: SPV владеет
активом, токены — долями
0%налог на прирост
стоимости токенов
Что токенизируют в ADGM

Типы активов для STO
через ADGM STO Framework

🏘 Недвижимость

Жилая, коммерческая, земля в ОАЭ и мире. SPV владеет объектом, Investment Token — долями в SPV. Инвесторы получают право на доход от аренды и прирост стоимости.

Структура: Property SPV → Investment Token
📊 Инвестиционные фонды

Токенизация паёв QIF, Exempt Fund или Private Fund в ADGM. Каждый токен представляет долю фонда. Возможна ликвидность на вторичном рынке.

Структура: ADGM Fund → токенизированные паи
📃 Долговые инструменты

Токенизированные облигации, sukuk, корпоративный долг. Токен представляет право на выплату купона и возврат номинала. Упрощает трансграничное привлечение долга.

Структура: SPV-эмитент → облигационные токены
💡 IP и роялти

Токенизация прав на роялти от патентов, торговых марок, ПО. IP-холдинг в ADGM владеет правами, токены дают инвесторам долю роялтийного потока.

Структура: IP-холдинг ADGM → Royalty Token
⚡ Инфраструктура

Солнечные панели, дата-центры, транспортные активы. Токенизация позволяет привлечь розничных инвесторов к инфраструктурным проектам с регулярным доходом.

Структура: Infrastructure SPV → Income Token
🥇 Commodities и драгметаллы

Золото, серебро, нефть в токенизированной форме. ADGM имеет опыт регулирования commodity-рынков — уникальное преимущество перед другими финтех-хабами.

Структура: Commodity SPV → Asset-backed Token
Как это работает

Типовая структура STO
через ADGM

Большинство STO в ADGM строятся по схеме SPV + Investment Token + FSRA-лицензированный управляющий.

🏘
Реальный актив
Недвижимость, фонд, долг, IP
↓
🏛
SPV в ADGM (Non-Regulated LLC)
Владеет активом, выпускает токены
↓
📋
FSRA-лицензированный Arranger
Организует выпуск Investment Token, готовит проспект
↓
🔷
Investment Token на блокчейне
Доли в SPV, право на доход и прирост стоимости
↓
👨‍💼
Верифицированные инвесторы
KYC/AML — только верифицированные кошельки
Документы

Пакет документов
для STO в ADGM

✓Регистрация SPV в ADGM (Non-Regulated LLC)
✓Проспект / Offering Memorandum на Investment Token
✓Legal opinion о квалификации токена как Investment Token
✓FSRA-лицензированный Arranger или Managing Partner
✓Независимая оценка актива (valuation report)
✓AML/KYC Programme для инвесторов
✓Smart contract аудит и техническая документация
✓Custody Policy для клиентских активов (если применимо)
Процесс

Как запустить STO
через ADGM

От структурирования до выпуска токенов — 3–6 месяцев

1

Структурирование STO и юридическая квалификация

Определяем тип актива, структуру SPV и квалификацию токена как Investment Token по FSRA. Анализируем применимые требования: Offered Securities Rules, Investment Management Rules. Получаем legal opinion о правовой природе токена.

2

Регистрация SPV в ADGM

Регистрируем Non-Regulated LLC в ADGM для владения активом. Для фондовых структур — Exempt Fund или QIF через FSRA. Параллельно вовлекаем FSRA-лицензированного Arranger для организации выпуска.

3

Подготовка проспекта и документации

Разрабатываем Offering Memorandum с описанием актива, рисков, прав инвесторов и условий токена. Независимая оценка актива. Разработка или аудит смарт-контракта. AML/KYC Programme — только верифицированные кошельки получают токены.

4

Регуляторное согласование с FSRA

Подача документации в FSRA для review. ADGM известен конструктивным engagement с STO-проектами. FSRA может предложить использование RegLab для инновационных структур до полного лицензирования.

5

Выпуск токенов и открытие для инвесторов

Deploy смарт-контракта, KYC-верификация инвесторов, открытие подписки. После закрытия раунда — настройка вторичного обращения (при наличии). Ежегодная отчётность перед FSRA и инвесторами.

Сопровождение WCR Consulting

STO через ADGM под ключ —
от структурирования до токенов

Структурируем STO, регистрируем SPV в ADGM, готовим Offering Memorandum и сопровождаем взаимодействие с FSRA до выпуска Investment Token.

  • Юридическая квалификация токена (Investment Token)
  • Регистрация SPV / LLC в ADGM
  • Подготовка Offering Memorandum
  • Вовлечение FSRA-лицензированного Arranger
  • AML/KYC Programme для инвесторов
  • Взаимодействие с FSRA RegLab
  • Smart contract аудит и токен-структура
  • Текущий комплаенс и отчётность
🏛 ADGM STO Framework ⏱ 3–6 месяцев 🏗 SPV структурирование 🏛 Английское право 0% налог
Обсудить STO в ADGM →
FAQ

Частые вопросы о STO
в ADGM

Чем ADGM STO отличается от DIFC Investment Token? +
ADGM исторически сильнее в крипто и RWA-токенизации: Virtual Assets Framework появился в 2018 году, STO Framework активно развивается. ADGM имеет специализированный опыт с commodity-активами и реальной недвижимостью. DIFC сильнее в токенизации корпоративных ценных бумаг и инвестиционных фондов. На практике выбор часто определяется тем, кто является управляющим активом — если он уже в ADGM, логично делать STO там.
Нужна ли отдельная FSRA лицензия для выпуска Investment Token? +
Для SPV, которое просто выпускает токены как эмитент, отдельная лицензия может не требоваться при условии привлечения FSRA-лицензированного Arranger. Лицензия нужна для организатора выпуска (Arranging Deals in Investments) и управляющего активом (Managing Investments). Точные требования зависят от структуры конкретного STO — рекомендуем получить legal opinion на ранней стадии.
Могут ли российские инвесторы участвовать в STO через ADGM? +
Принципиально ADGM не вводил ограничений на участие российских физлиц в STO как инвесторов. Практически каждый инвестор проходит KYC/AML — санкционные проверки. Российские физлица не находятся под персональными санкциями сами по себе, однако ряд FSRA-лицензированных Arrangers имеет собственную политику KYC в отношении РФ. Рекомендуем уточнять в рамках конкретного проекта.
Можно ли создать вторичный рынок для Investment Token из ADGM? +
Да. ADGM допускает вторичное обращение Investment Token при условии что торговая площадка имеет соответствующую лицензию FSRA (Operating an Exchange или Multilateral Trading Facility). Ряд ADGM-резидентов уже создал лицензированные ATS (Alternative Trading Systems) для торговли токенизированными активами. Для нелицензированного P2P-обращения между профессиональными клиентами — ограниченные возможности.
Что такое RegLab в ADGM и чем он полезен для STO? +
FSRA RegLab — sandbox-режим для инновационных финансовых проектов, требующих тестирования до полного лицензирования. Для STO-проектов с нестандартной структурой актива или инновационным механизмом токена RegLab позволяет протестировать продукт с ограниченным числом инвесторов с упрощёнными требованиями к капиталу и документации. После успешного тестирования — переход на полноценную FSRA лицензию.
Смотрите также

Связанные направления

🪙 Токенизация в ОАЭ

ADGM, DIFC, VARA

 🏛 FSRA лицензия ADGM

Arranging, Managing

 🏙 DIFC Investment Token

STO через DFSA

 🔗 Холдинг в ОАЭ

SPV для токенизации

Запускаем STO через ADGM

Расскажите об активе — определим структуру и дорожную карту на первом звонке.

Обсудить STO → Задать вопрос

ADGM STO Framework: токенизация реальных активов через FSRA Investment Token