Содержание
1. Что такое MiCAR?
2. Крипторегулирование в ЕС, в каких странах компаниям легально осуществлять криптовалютные операции?
3. Основные принципы регулирования криптовалют в Европейском союзе.
4. MiCAR и его цель.
5. Влияние MiCA на криптовалютный сектор в ЕС.
6. Регулирование криптовалютных бирж и платформ обмена.
7. Роль банков и финансовых учреждений в контексте MiCA.
8. Зключение.
2. Крипторегулирование в ЕС, в каких странах компаниям легально осуществлять криптовалютные операции?
3. Основные принципы регулирования криптовалют в Европейском союзе.
4. MiCAR и его цель.
5. Влияние MiCA на криптовалютный сектор в ЕС.
6. Регулирование криптовалютных бирж и платформ обмена.
7. Роль банков и финансовых учреждений в контексте MiCA.
8. Зключение.
В данной статье мы рассмотрим MiCAR (Markets in Crypto-Assets Regulation) - предложение по регулированию криптовалют в ЕС, а также проанализируем, в каких странах компаниям будет легально осуществлять криптовалютные операции в соответствии с предложенными нормами.
Сфера криптовалюты активно развивается на территории Германии.
В стране действует федеральный орган финансового надзора - The Federal Financial Supervisory Authority.
В рамках правовой системы Германии существует перечень актов, регулирующих деятельность в сфере криптовалюты. Среди них:
Основные особенности крипторегулирования в Германии:
В рамках правовой системы Германии существует перечень актов, регулирующих деятельность в сфере криптовалюты. Среди них:
- Закон о Федеральном управлении финансового надзора;
- Закон ФРГ о банковской деятельности;
- Правила регулирования цифровых активов Markets in Crypto-Assets (MiCA).
Основные особенности крипторегулирования в Германии:
- Лицензирование. В Германии для проведения криптовалютных операций требуется лицензия от Федерального финансового надзорного управления (BaFin). Лицензирование обеспечивает контроль за деятельностью компаний и защиту интересов инвесторов. Обязательное условие для получения лицензии в сфере криптовалюты — физическое присутствие в немецкой юрисдикции.
- Антиотмывочные меры. В рамках MiCAR Германия уделяет особое внимание борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма при проведении криптовалютных операций. Компании обязаны соблюдать строгие правила и процедуры по идентификации клиентов и мониторингу транзакций. В стране действует 5AMLD — пятая Директива по Борьбе с Отмыванием Денег:
- криптовалюту можно рассматривать как «цифровую форму стоимости, которую можно передавать, хранить или продавать в цифровом виде, и которую можно принимать или обменивать»;
- на криптовалюту распространяется действие AML/CFT, применяемого к работе фин. учреждений;
- возникают обязательства по проведению надлежащей проверки клиентов, а также по информированию соответствующих органов о подозрительной активности;
- Защита инвесторов. Германия стремится обеспечить высокий уровень защиты инвесторов при проведении криптовалютных операций. Это включает в себя информирование клиентов о рисках, прозрачность операций и обязательное страхование от убытков.
- Развитие инноваций. Германия поддерживает развитие инноваций в области криптовалют и блокчейн-технологий, создавая благоприятные условия для стартапов и компаний, занимающихся разработкой новых продуктов и услуг на основе криптовалют.
С учетом быстрого развития рынка криптовалют и блокчейн-технологий, Германия продолжит совершенствовать свое законодательство и нормативные акты в этой области. Ожидается, что страна будет активно участвовать в обсуждении и утверждении MiCAR, что позволит создать единые правила для регулирования криптовалютных операций в рамках Европейского союза.
Литва.
В Литве криптовалюта имеет ситемное регулирование.
Криптокомпании проходят лицензирование в качестве VASP или CASP, то есть доступно 2 вида лицензиий:
- Лицензия на криптовалютные обменные операции.
- Лицензия на кастодиальные услуги криптовалют.
Регистрацию производит Реестр юридических лиц Литовской Республики и местное подразделение финансовой разведки (FIU).
В Литве произошло ужесточение закондательства о криптоактивах, в частности были внесены серьезные изменения в Закон о предотвращении отмывания денежных средств, полученных преступным путем. Среди изменений:
- увеличение уставного капитала компаний до 125 000 евро;
- требование о том, что директором может быть специально назначенный сотрудник который числится в одной компании, и является местным жителем;
Также криптовалюта регулируется 5AMLD — Пятой Директивой по Борьбе с Отмыванием Денег. Кроме того, зарегистрированная компания, получившая лицензию, должна предоставлять услуги исключительно на территории Литвы.
Италия.
В Италии криптокомпании проходят лицензирование в качестве VASP.
Регистрацию производит Организация агентов и посредников (OAM).
Поскольку Италия является членом ЕС, на неё также распространяются требования Пятой директивы, а именно: на компании налагаются обязательства по препятствованию перемещению и отмыванию денег.
Если компания VASP зарегистрирована в другой стране, она должна иметь постоянное представительство или стабильную организацию в Италии.
Обязательными условиями для криптокомпании являются:
Поскольку Италия является членом ЕС, на неё также распространяются требования Пятой директивы, а именно: на компании налагаются обязательства по препятствованию перемещению и отмыванию денег.
Если компания VASP зарегистрирована в другой стране, она должна иметь постоянное представительство или стабильную организацию в Италии.
Обязательными условиями для криптокомпании являются:
- проведение KYC-идентификации пользователей;
- репутационные требования (отсутствие действительной судимости высшего руководства, акционеров и бенефициарных владельцев);
- запрет на открытие анонимных счетов;
- лимит 700 евро при идентификации клиентов;
- наличие политики AML/CFT.
Регламент о рынках криптоактивов (MiCA) (далее - Регламент) вводит общие нормы для тех, кто выпускает криптовалюты, которые раньше не попадали под действие других законов ЕС о финансах, и для компаний, предоставляющих услуги, связанные с этими криптовалютами (компаний, работающих с криптовалютами).
Данный регламент Европейского парламента и Совета Европы призван регулировать криптоактивы и поставщиков услуг виртуальных активов.
Цель регламента – создать единое правовое поле для регуляции рынка криптоактивов. Создание такого регламента позволит защитить права потребителей, разработать правовые гарантии для инноваций и предотвратить злоупотребления на рынке криптоактивов. Также благодаря регламенту вводится множество требований к компаниям, что существенно повысит качество услуг на рынке и снизит риски для потребителей.
В тексте Регламента указано: важно обеспечить, чтобы законодательство ЕС в сфере финансовых услуг соответствовало требованиям цифровой эпохи и способствовало развитию экономики, ориентированной на будущее и служащей людям, в том числе за счет использования инновационных технологий. Как следует из положений Регламента, ЕС стратегически заинтересован в развитии и содействии внедрению трансформационных технологий в финансовом секторе, включая внедрение технологии распределенных реестров (DLT).
Цель регламента – создать единое правовое поле для регуляции рынка криптоактивов. Создание такого регламента позволит защитить права потребителей, разработать правовые гарантии для инноваций и предотвратить злоупотребления на рынке криптоактивов. Также благодаря регламенту вводится множество требований к компаниям, что существенно повысит качество услуг на рынке и снизит риски для потребителей.
В тексте Регламента указано: важно обеспечить, чтобы законодательство ЕС в сфере финансовых услуг соответствовало требованиям цифровой эпохи и способствовало развитию экономики, ориентированной на будущее и служащей людям, в том числе за счет использования инновационных технологий. Как следует из положений Регламента, ЕС стратегически заинтересован в развитии и содействии внедрению трансформационных технологий в финансовом секторе, включая внедрение технологии распределенных реестров (DLT).
Правила Mica охватывают следующие аспекты:
В Регламенте закреплены требования к лицам, желающим получить доступ к торговле криптоактивами:
Таким образом, для каждой конкретной группы субъектов на рынке криповалюты устанавливаются определенные требования, в том числе, резерв должен быть равен наибольшему из следующих значений:
Важно, что правила Mica охватывают такие вопросы, как:
- требования к прозрачности и раскрытию информации;
- авторизацию и надзор за поставщиками услуг в области криптоактивов и эмитентами токенов;
- деятельность, организацию и управление эмитентами и поставщиками услуг криптоактивов;
- защита для владельцев криптоактивов и клиентов поставщиков услуг;
- меры по предотвращению инсайдерских сделок.
В данном Регламенте выделены следующие виды криптоактивов:
- токены электронных денег;
- токены, привязанные к активам;
- криптоактивы, отличные от токенов, привязанных к активам, или токенов электронных денег.
В Регламенте закреплены требования к лицам, желающим получить доступ к торговле криптоактивами:
- Статус юридического лица;
- Публикация технической документации и маркетинговых сообщений;
- Честная, беспристрастная и профессиональная деятельность;
- Коммуникация без введения в заблуждение;
- Выявление, предотвращение и регуляция конфликтов интересов;
- Ответственность за ущерб;
- Предоставление права на вывод средств.
- Статус юридического лица, или же предприятия, базирующегося в ЕС;
- Наличие разрешения от родного государства (или статус кредитного учреждения в ЕС);
- Выкуп токенов, связанных с активами, в любое время по запросу владельцев по рыночной стоимости указанных активов или путем доставки указанных активов;
- Честная, беспристрастная и профессиональная деятельность;
- Коммуникация без введения в заблуждение;
- Действие в наилучших интересах;
- Разработка и поддержание эффективных и прозрачных процедур рассмотрения жалоб;
- Выявление, предотвращение и регуляция конфликтов интересов;
- Поддержание резерва активов.
Таким образом, для каждой конкретной группы субъектов на рынке криповалюты устанавливаются определенные требования, в том числе, резерв должен быть равен наибольшему из следующих значений:
- €350,000;
- 2% от средней суммы резервных активов;
- четверть фиксированных накладных расходов предыдущего года.
Важно, что правила Mica охватывают такие вопросы, как:
- поглощения эмитентов токенов, связанных с активами, и поставщиков услуг, связанных с криптоактивами;
- меры по предотвращению и запрещению злоупотреблений на рынке, таких как инсайдерские сделки и неправомерное использование инсайдерской информации;
- полномочия и роль национальных органов власти, Европейского управления по ценным бумагам и рынкам.
При этом, действие регламента не распространяется на:- криптоактивы, на которые распространяются другие законы ЕС о финансовых услугах (например, те, которые квалифицируются как финансовые инструменты, пенсионные или страховые продукты);
- поставщики услуг в области криптоактивов исключительно для своих материнских компаний или дочерних компаний, ликвидаторы и администраторы в рамках процедур неплатежеспособности;
- Европейский центральный банк и национальные центральные банки, Европейский инвестиционный банк, Европейский механизм финансовой стабилизации, Европейский механизм стабильности и общественные международные организации;
- криптоактивы, которые являются уникальными и не взаимозаменяемыми ("взаимозаменяемыми’) с другими.
Фактически данный регламент несет ряд позитивных изменений, предлагая единый унифицированный подход к регулированию рынка ЦА.
Это позволит существенно снизить бюрократические процедуры и административные издержки, связанные со сложным процессом лицензирования и регистрации:
Кроме того, Mica создает правовые гарантии для работы правоохранительных органов по вопросу борьбы с отмыванием денег. Причем регулирование позволит контролировать сделки как на национальном уровне, так и на международном, благодаря ESMA.
Благодаря стандартизированному регулированию криптовалютный рынок получит большую легитимизацию, что позволит обеспечить большую поддержку со стороны правительств. Однако, возникает и ряд отрицательных последствий:
- единая лицензия, что позволит существенно упростить процесс лицензирования;
- строгое регулирование с целью защиты прав инвесторов;
- внедрение обязательного отдельного резерва активов;
- отсутствие аналогов в сфере регулирования криптовалюты;
- введение паспортизации, что позволит не вводить отдельные требования разных стран.
Кроме того, Mica создает правовые гарантии для работы правоохранительных органов по вопросу борьбы с отмыванием денег. Причем регулирование позволит контролировать сделки как на национальном уровне, так и на международном, благодаря ESMA.
Благодаря стандартизированному регулированию криптовалютный рынок получит большую легитимизацию, что позволит обеспечить большую поддержку со стороны правительств. Однако, возникает и ряд отрицательных последствий:
- Строгие требования влекут за собой увеличение бюрократических процедур, прохождение которых требует немалых затрат.
- Возрастают операционные расходы, которые окажутся слишком крупными для небольших компаний.
- Процедуры по борьбе с отмыванием раскрывают личность, что снижает долю анонимности на рынке.
- Строгие требования могут быть излишни, что грозит чрезмерно широким контролем и может послужить препятствием для внедрения инноваций.
В п.19 Регламента указано, что необходимо установить особые правила для организаций, которые предоставляют услуги, связанные с криптоактивами.
В рамках главы 1 Регламента, «услуга, связанная с криптоактивами» это любая из следующих услуг и видов деятельности, связанных с криптоактивами:
В рамках главы 1 Регламента, «услуга, связанная с криптоактивами» это любая из следующих услуг и видов деятельности, связанных с криптоактивами:
- хранение и управление криптоактивами от имени клиентов;
- эксплуатация платформы для торговли криптовалютными активами;
- обмен криптоактивов на средства;
- обмен криптоактивов на другие криптоактивы;
- исполнение ордеров на криптоактивы от имени клиентов;
- размещение криптоактивов;
- получение и передача ордеров на криптоактивы от имени клиентов;
- предоставление консультаций по криптоактивам;
- предоставление услуг по управлению портфелем криптоактивов;
- предоставление услуг по переводу криптоактивов от имени клиентов;
Среди этих услуг первой категорией является обеспечение функционирования платформы для торговли криптоактивами, обмен криптоактивов на фонды или другие криптоактивы, обеспечение от имени клиентов хранения и администрирования криптоактивов, а также для предоставлять от имени клиентов услуги по переводу криптоактивов.
В порядке п.32 Регламента, оператор торговой платформы должен нести ответственность за соблюдение требований раздела II настоящего Регламента, когда криптоактивы допущены к торговле по его собственной инициативе и когда технический документ по криптоактивам еще не опубликован в случаях, требуемых настоящим Регламентом.
Также оператор должен нести ответственность за соблюдение этих требований, заключив с этой целью письменное соглашение с лицом, подающим заявку на допуск к переговорам.
Глава 1 Регламента устанавливает единые требования к публичному размещению и допуску к торговле на торговой платформе криптовалютных активов, отличных от токенов, относящихся к активу (активам), и токенов электронных денег, токенов, относящихся к активу (активам), и токенов, относящихся к активу (активам).
П.84 Регламента устанавливает, что чтобы обеспечить упорядоченное функционирование рынков криптовалютных активов, поставщики услуг по криптовалютам, работающие на платформе для торговли криптовалютами, должны иметь подробные правила работы, обеспечивать достаточную отказоустойчивость своих систем и процедур, подчиняться требованиям прозрачности.
Все основные правила использования платформы для торговли криптоактивами закреплены в статье 76 главы 1 Регламента.
В соответствии с положениями данной статьи, правила работы платформы для торговли криптовалютными активами запрещают допуск к торговле криптовалютными активами, которые имеют встроенную функцию анонимизации, за исключением случаев, когда поставщики услуг по торговле криптовалютами не могут идентифицировать владельцев таких криптовалютных активов и их историю транзакций которые управляют платформой для торговли криптовалютами активами.
В целом Регламент создает условия для проведения операций с криптоактивами, обеспечивая при этом гарантии соблюдения прав потребителей. Благодаря высоким требованиям к операторам торговой платформы (платформы обмена), происходит минимизация рисков для потребителей.
Рассмотрим некоторые положения о банках и финансовых учреждениях в контексте Регламента. В соответствии с пунктом 62, когда токены, относящиеся к одному или нескольким активам, представляют серьезную угрозу для надлежащего функционирования платежных систем, передачи денежно-кредитной политики или денежного суверенитета, центральные банки должны иметь возможность обратиться в компетентный орган с просьбой отозвать лицензию эмитента таких токенов, относящихся к одному или нескольким активам.
В порядке пункта 45 Регламента, компетентный орган может отказать в выдаче лицензии по объективным и очевидным причинам, в том числе в том случае, если бизнес-модель кандидата на эмиссию токенов, относящаяся к одному или нескольким активам, может представлять серьезную угрозу целостности рынка, финансовой стабильности или надлежащему функционированию токенов. Прежде чем выдать разрешение или отказать в нем, компетентный орган должен проконсультироваться с EBA, ESMA, ЕЦБ и, если эмитент учрежден в государстве-члене, официальной валютой которого не является евро, или токен, обозначающий актив(ы), относится к официальной валюте государства-члена, отличной от евро, с центральным банком этого государства-члена.
В соответствии с пунктом 82 Регламента, если бизнес-модель требует хранения средств, как определено в Директиве (ЕС) 2015/2366, в форме банкнот, монет, криптовалют или электронных денег, принадлежащих их клиентам, поставщики услуг криптоактивов должны разместить эти средства в кредитном учреждении или центральном банке, если имеется счет в центральном банке.
А также в порядке п.2 ст.24 Главы 1 Регламента, компетентные органы также должны отозвать авторизацию эмитента токена актива, если ЕЦБ или, если применимо, центральный банк, упомянутый в Статье 20(4), вынесет заключение о том, что токен актива представляет серьезную угрозу для бесперебойной работы платежных систем, передачи денежно-кредитной политики или денежного суверенитета.
Таким образом, как банк (банки государств), так и финансовые учреждения выполняют контрольно-административные функции, контролируя выдачу лицензий и определяя степень влияния токенов/бизнес-моделей на экономику. В случае наличия объективной угрозы, банк может отказать в выдаче лицензии.
В порядке пункта 45 Регламента, компетентный орган может отказать в выдаче лицензии по объективным и очевидным причинам, в том числе в том случае, если бизнес-модель кандидата на эмиссию токенов, относящаяся к одному или нескольким активам, может представлять серьезную угрозу целостности рынка, финансовой стабильности или надлежащему функционированию токенов. Прежде чем выдать разрешение или отказать в нем, компетентный орган должен проконсультироваться с EBA, ESMA, ЕЦБ и, если эмитент учрежден в государстве-члене, официальной валютой которого не является евро, или токен, обозначающий актив(ы), относится к официальной валюте государства-члена, отличной от евро, с центральным банком этого государства-члена.
В соответствии с пунктом 82 Регламента, если бизнес-модель требует хранения средств, как определено в Директиве (ЕС) 2015/2366, в форме банкнот, монет, криптовалют или электронных денег, принадлежащих их клиентам, поставщики услуг криптоактивов должны разместить эти средства в кредитном учреждении или центральном банке, если имеется счет в центральном банке.
А также в порядке п.2 ст.24 Главы 1 Регламента, компетентные органы также должны отозвать авторизацию эмитента токена актива, если ЕЦБ или, если применимо, центральный банк, упомянутый в Статье 20(4), вынесет заключение о том, что токен актива представляет серьезную угрозу для бесперебойной работы платежных систем, передачи денежно-кредитной политики или денежного суверенитета.
Таким образом, как банк (банки государств), так и финансовые учреждения выполняют контрольно-административные функции, контролируя выдачу лицензий и определяя степень влияния токенов/бизнес-моделей на экономику. В случае наличия объективной угрозы, банк может отказать в выдаче лицензии.
Принимая во внимание стремительное развитие финтех-индустрии, законодатель стремится внедрить универсальные нормы, использование которых позволит унифицировать регулирование и упростить контрольно-надзорные функции, а также защитить потребителей.
MiCAR вносит ясность в регулирование тех аспектов, которые не были охвачены уже существующим национальным законодательством и директивами. Благодаря Регламенту устраняется правовая неопределенность тех вопросов, которые не подпадают под действие существующего законодательства ЕС о финансовых услугах.
Как сказано в тексте Регламента, недостаток правовых рамок может привести к отсутствию доверия пользователей к криптоактивам, что может существенно затруднить развитие рынка этих и привести к упущенным возможностям для инновационных цифровых услуг, новых платежных инструментов или новых источников финансирования для предприятий ЕС. Следовательно, принятие Регламента также вносит большой вклад в развитие экономического сектора.
MiCAR вносит ясность в регулирование тех аспектов, которые не были охвачены уже существующим национальным законодательством и директивами. Благодаря Регламенту устраняется правовая неопределенность тех вопросов, которые не подпадают под действие существующего законодательства ЕС о финансовых услугах.
Как сказано в тексте Регламента, недостаток правовых рамок может привести к отсутствию доверия пользователей к криптоактивам, что может существенно затруднить развитие рынка этих и привести к упущенным возможностям для инновационных цифровых услуг, новых платежных инструментов или новых источников финансирования для предприятий ЕС. Следовательно, принятие Регламента также вносит большой вклад в развитие экономического сектора.
Не смогли найти интересующую информацию?
Оставьте свой e-mail и мы свяжемся с вами в ближайшее время